您當前的位置:首頁 > 百家講壇 > 2021年軌道工程裝備項目市場分析
軌道交通作為國民經濟的大動脈、國家重要基礎設施和大眾化交通工具,在國民經濟社會發展中具有重要作用。鐵路作為現代交通運輸系統的骨干網絡,不僅承擔了絕大部分國家戰略、經濟物資的運輸,還承擔著客運運輸職能,在促進我國資源輸送、加強經濟區域交流、保障人民群眾安全便捷出行、解決城市交通擁擠等方面發揮了巨大作用。
1、政策分析
近年來,國家頒布《交通強國建設綱要》、《產業結構調整指導目錄(2019年本)》、《鐵路“十三五”發展規劃》、《西部大開發“十三五”規劃》、《“十三五”現代綜合交通運輸體系發展規劃》、《增強制造業核心競爭力三年行動計劃(2018~2020年)》、《中長期鐵路網規劃》等政策,一是支持軌道交通行業發展從而間接促進軌道工程裝備的發展,二是直接支持提升軌道交通裝備現代化水平,為本項目軌道工程裝備的發展建立了良好的政策支持環境。
2、市場分析
(1)行業發展背景
軌道交通發展現狀
經過近幾年的建設和發展,我國軌道交通取得了飛速的發展。根據國家鐵路局鐵道統計公報,我國鐵路運營里程經歷了飛快的增長,從2011年的9.3萬公里增長至2019年的13.9萬公里,復合增長率5.15%,其中高速鐵路運營里程數由2011年的0.6萬公里增長至2019年的3.5萬公里,復合增長率達24.66%。
根據中國城市軌道交通協會《城市軌道交通2019年度統計和分析報告》,我國城市軌道運營線路里程從2011年的1,713公里增長為2019年的6,736公里,年復合增長率達21.60%。
軌道交通發展前景
當前和今后一段時期內,我國軌道交通發展仍將面臨良好的機遇:
首先,我國幅員遼闊、內陸深廣、人口眾多、資源分布不均衡,而鐵路具有運能大、運輸成本低、綠色環保、占地少、受氣候影響相對較低等特點,發展鐵路運輸非常適宜。
其次,我國經濟增速預計未來幾年仍將保持一定水平,旅客和貨物的運輸需求將保持一定速度的增長。
第三,根據《中長期鐵路網規劃》與《中國交通運輸發展》白皮書,未來幾年我國軌道交通建設將繼續保持較快發展的勢頭。
第四,從世界范圍看,交通運輸的二氧化碳排放在總排放中占比較大,發展軌道交通、減少二氧化碳排放,是發展低碳經濟的必然要求。
(2)行業市場前景分析
軌道工程裝備行業的市場需求來自兩方面,一是增量市場需求,即因軌道交通行業每年新增營運里程而帶來的市場需求,該類需求主要包括電氣化鐵路、高速鐵路和城市軌道交通線路建設過程中和建成投入運營后,鐵路運營單位或地鐵公司進行軌道工程裝備的配備;二是存量市場需求,即因軌道交通運營單位原有的軌道工程裝備達到規定使用年限、設備老舊、效能降低或設備毀壞而產生的更新和升級換代需求。
圖表 12:2015-2019年度我國鐵路和城市軌道交通的投資及變動情況
數據來源:鐵道統計公報、城市軌道交通協會統計報告,尚普華泰咨詢整理
從我國鐵路和城市軌道交通的發展歷程來看,鐵路發展早、運營規模大,雖投資規模增長幅度趨于平緩,但投資規?;鶖荡?;近年來隨著我國經濟和城市規模的快速發展,城市軌道交通投資的增幅超過同期的鐵路投資??傮w來看,每年軌道交通合計投資額處于不斷上漲的趨勢,這將有利于軌道工程裝備制造業的發展。
(3)大型養路機械、軌道車輛及接觸網作業車的保有量
根據國鐵集團的統計數據,截至2019年末,鐵路領域軌道工程裝備保有量情況如下:
圖表 16:2019年末鐵路領域軌道工程裝備保有量
根據對2019年末城市軌道交通領域軌道工程裝備的保有量測算,結果如下:
圖表 17:2019年末城市軌道交通領域軌道工程裝備的保有量
3、競爭企業分析
軌道工程裝備鐵路領域的主要競爭企業有鐵建裝備、寶雞時代等;城市軌道交通領域的主要競爭企業有寶雞時代、今創車輛、株洲機車、資陽機車等。
(1)中國鐵建高新裝備股份有限公司
鐵建裝備成立于1992年,注冊資本151,988.40萬元,2015年于港交所上市。鐵建裝備主要從事鐵路大型養路機械研究、開發、制造與銷售業務,其生產的搗固、清篩系列部分產品具有較大優勢。
(2)寶雞中車時代工程機械有限公司
寶雞時代成立于2009年,注冊資本40,633.66萬元,由中車時代電氣與中鐵寶工有限責任公司合資組建,系中國中車旗下從事鐵路和城市軌道交通工程機械研發、制造、銷售的專業公司。
(3)江蘇今創車輛有限公司
今創車輛成立于2007年,注冊資本10,000.00萬元,主要產品包括內燃機車、軌道車、網軌檢測車、綜合作業車、隧道清洗車等地鐵工程車輛,具有一定的市場競爭力。
(4)中車株洲電力機車有限公司
株洲機車成立于2005年,注冊資本486,833.58萬元,系中國中車下屬企業,是中國重要的電力機車研制基地。株洲機車主要業務集中在電力機車、城軌車輛、城際動車組,磁浮車輛、儲能式有軌/無軌電車等新技術公共交通車輛、重要零部件、專有技術延伸產品及維保服務等領域。
(5)中車資陽機車有限公司
資陽機車成立于2006年,注冊資本202,888.90萬元,系中國中車下屬企業,主營業務包括機車業務,如電力機車、內燃機車及維保服務等;發動機業務,如機車發動機、汽車發動機、船用發動機、燃氣發動機等;優勢零部件業務,如電連接器等。
4、風險分析
(1)技術研發無法有效滿足市場需求的風險
軌道工程裝備屬于技術密集型產業,產品技術涉及機、電、液、氣、計算機、自動化、軟件、光學等多學科,需將機械設計、機械制造、電氣控制、工藝流程、信息化、流體力學、自動控制、電子工程、計算機軟件等多項技術深度融合。未來若企業在產品開發的前沿研究與創新改善、后期的應用領域研究與客戶的協同開發、業態創新與新舊產業融合等方面無法獲得市場認可,或者企業技術研發無法保持行業內的技術創新優勢,將對企業的核心競爭力和長遠發展產生不利影響,進而影響企業的市場地位和可持續發展能力。
(2)宏觀經濟周期變化風險
軌道工程裝備制造產業上游為鋼材、機械、電子等行業,下游為鐵路與城市軌道交通行業。軌道工程裝備行業的發展狀況受其上下游產業景氣度的影響。
就上游產業而言,鋼材、機械、電子等制造產業由于全球經濟疲軟及環保政策趨嚴,導致生產受到一定影響。就下游產業而言,產品主要應用領域為鐵路與城市軌道交通行業,該等行業受國家政策及國家基礎建設投資規模等影響。受新冠肺炎疫情的影響,全球宏觀經濟環境短期內波動風險加大,若宏觀經濟影響導致國家政策變化或基礎設施投資建設放緩將會影響企業產品銷量,企業將面臨經營業績波動的風險。
來源:本節選資料出自尚普華泰發布的《軌道工程裝備項目投資可行性研究報告》
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